Totusi, sa clarificam din nou: restrangerea stimulilor nu a fost anuntata. A fost mentionat doar ca aceasta ar putea fi pusa in practica din 2021, daca situatia continua sa se imbunatateasca. Sigur, interpretarea este ca daca se intra intr-o faza mai putin expansiva a politicii monetare, dobanzile vor creste ceea ce ar pune presiune pe preturile majoritatii activelor financiare, ceteris paribus. Deci, aparent, scaderea actiunilor a venit pe fondul unor perspective ce ar fi trebuit sa fie imbucuratoare. De fapt, piata uraste mai mult ca orice incertitudinea. Si tocmai aceasta incertitudine a dat nastere la un sentiment de aversiune la risc si a determinat vanzari.
Incertitudinile probabil ca vor continua in a doua jumatate a acestui an tinand cont de “necunoscutele cunoscute” de la acest moment: timing-ul efectiv al schimbarii in politica FED, varianta delta a coronavirusului, decelerarea in activitatea economica vazuta in statisticile din ultimele saptamani. Incertitudinea tinde sa creeze volatilitate in pietele de actiuni, dar asta e si izvorul rentabilitatilor mai mari pentru aceasta clasa de active. Niciodata nu a fost altfel (iar cand parea altfel, probabil ca existau “necunoscute” care erau necunoscute). Insa, trendurile pe termen lung vorbesc de la sine. Iar decizia de a investi trebuie sa fie una pe termen lung, care sa fie in concordanta cu obiectivele si cu structura psihologica (“E un moment bun sa investim acum? Si in ce ar fi recomandat sa investim? … Un raspuns il regasiti in psihologia investitorului”) a investitorului.
Grafic 4. Evolutia pe termen lung a pietelor de actiuni globale
Acest articol nu poate fi reprodus, retransmis sau publicat, in intregime sau in parte, pentru niciun scop fara acordul scris al autorului sau al SAI Erste.